2011年工程机械全行业将回归到15%-20%的稳步增长

 

 
  分析认为,3月份工程机械板块仍有向上动力,来源于2010年火爆销售带来上市公司业绩高增长的推动,仍建议投资者采取行业龙头+出口弹性的配置;推荐公司包括三一重工(600031)、中联重科(000157)、柳工(000528)、徐工机械(000425)及山推股份(000680)、安徽合力(600761);
  理由:
  1)2010年工程机械完美收官:受益于4万亿政策的拉动及2009年低基数影响,2010年工程机械各产品均实现较高增长观察,其中,挖掘机、装载机、汽车式起重机、叉车、推土机、压路机、平地机分别同比增长74.5%、51.1%、28.4%、58.9%、62.2%、58.0%及29.1%样本;我们认为,2010年的高增长并不是对未来投资的透支,而是对2009年金融危机低迷需求的补库存效应目镜;
  2)2011年预期回归稳步增长:分季度上看,挖掘机、汽车式起重机、压路机等基建投资拉动的产品2010年四季度销量同比增速相比于三季度仍呈现加速上升趋势,预示相关基建需求仍十分强劲光线;而装载机、推土机、叉车、平地机等四类产品2010年四季度销量同比增速相比于三季度略有下降相衬显微镜;我们预计显微镜销售,2011年工程机械全行业将回归到15%-20%的稳步增长;
  3)2010年出口恢复性增长,但距离2007、2008年的高峰尚有较大差距:2010年挖掘机、装载机、汽车式起重机、推土机出口恢复性增长光学计量,分别同比增长71.8%、47.3%、41.0%和45.3%;分别占该类产品总销量的比重为1.7%、7.2%、5.2%和16.7%;从绝对量上看,与金融危机前高峰相比载物台,各产品还有40%-90%的增长空间。我们认为显微镜操作,往前看,与其它投资品相比(钢铁、水泥)反射光,工程机械2011年出口,特别是对欧美等发达经济体的出口,将有望成为一个显着拉动因素。
(来源:中国金融网综合 )

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